BTC ETF资金流出，机构质疑长期投资价值
主流数据观测：
- BTC 核心清算位置：多单 $102424 清算金额 $7.01亿；空单 $104584 清算金额 $7.48亿
（当前BTC价格 102,876 美元，空单清算强度较大，且分布较为集中，在 $104,500附近存在较强清算强度。）
- ETH 核心清算位置：多单 $2546.3 清算金额 $4.34亿；空单 $2657.3 清算金额 $6.53亿
（当前以太坊价格为$2585.9，空单清算强度大，且在 2660 附近存在较大清算金额，可以作为重点价格点位关注。）
- 稳定币总市值：242.54B
（总市值今日出现小幅度下降。USDT 增加了 407.1M，其中在Tron上增加了0.42%，在Arbitrum上增发了2.47%。）
- BTC市场占有率 62.57% TOTAL 3 市值 912.47B
（BTC 市值占比在达到高点回落后，仍处于较高水平，市场对于BTC的信心依旧较强，TOTAL3 市值当前在 900B 以上波动，处于24年年末的数据水平。）
- 当前核心矿工关机价格：$59186
（当前矿工关机币价都处于 BTC 当前价格以下 ，目前主流矿机的平均关机价格在$58000，可以作为重点观察的价格点位。）
- 比特币-MVRV-Z分数：2.51
（MVRV 最小市场价值（当前市值）与实际价值（所有BTC最后一次移动时的价值总和）的比值。当前在2.5上下波动，当前处于一个中性偏高数据水平，应警惕BTC见顶风险。）
- 比特币-BVIV 分数：46.81
（BVIV分数再一次下降，目前处于近半年低点位置，BTC当前出现波动的动能小，）
【市场评级】BTC 今晨从103000上方下跌至103000下方，当前在103000下方波动，BTC ETF出现净流出状态，机构认为当前 BTC 的投资性价比在逐渐降低，但当前主流交易所的多空比为0.7，大量用户选择做空，可能会出现空头陷阱，即先拉升后再回调。当前市场的 bull / bear sentiment score 是 80（谨慎看涨）。
[0-40看跌；40-50谨慎看跌；50-70中性；70-80谨慎看涨；80-100看涨]
市场概览：
大盘：BTC上冲至104300后回调，主流补跌，山寨资金流失，目前重点关注BTC走势，BTC目前有2个方案，（1）当前调整后，拉出阶段新高（106000以上），形成锯齿型K线，即本轮从74500底部以来的BTC是三锯齿，属于反弹中的非常强势技术图形，随后会有一波强势回调，回调幅度是本轮上涨的38.2%到61.8%之间，即93850-86400；（2）直接跌破10万附近关口，整体回调幅度会相对较小，回调完毕后会继续冲击117000；这几天对BTC来说很关键，是选择先突破到新高后在回调还是直接震荡下行跌破关键支撑目前还难以判断，密切关注BTC后续走势，当前BTC市场占有率62.6%;
宏观：5月14日，中美关税暂缓90天正式生效，美国对中国由原关税145%（包括4月10日起实施的125%附加关税，以及之前的20%芬太尼相关关税等）降低至30%（包括保留10%的“解放日”基础关税和部分既有关税），降低115%，中国对美国由原关税125%（4月11日起实施，包括34%的初始报复性关税及后续加码）降低至10%，美股连续暴涨已基本恢复了关税影响的下跌缺口，A股也在近期创阶段新高，抹平4月7日暴跌缺口，市场回归正常，黄金从高点3400暴跌至3150附近每盎司，降息预期推迟到7月，今日重点关注PPI数据是否超预期；
关键事件
- 由两党参议员组成的小组接近就《GENIUS 法案》文本达成共识
- Bo Hines：特朗普仍有望在 8 月前签署加密立法
- MetaMask 仍在考虑为钱包推出原生代币
- USDT0 总供应量突破 40 亿枚
- 比特币跌破 103000 USDT
- 法国内政部长将于周五与加密人士会面，以解决绑架未遂事件后加密行业相关安全问题
- Tether 将推出 AI 开发平台 QVAC
- Antalpha 在纳斯达克上市，IPO 募资约 4930 万美元
热门项目
交易所动态
- Bitget 已上线 U 本位 MYX、LAUNCHCOIN 永续合约
- Binance.US 将上线 KAITO
- 币安已向领取 RDAC 空投的用户额外发放 900 枚 RDAC 空投
- 币安 Alpha 上线 Port3 Network（PORT3）
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- Bitget Wallet 联合 Reserve 推出 DTF 指数基金交易和 20 万美元奖励活动
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- 币安 Alpha 上线 sudeng（HIPPO）
- Bybit 将上线 LAUNCHCOIN 合约
- 币安 Alpha 积分达到 198 的用户可参与 Privasea TGE 活动
- 币安 Alpha 上线 BLUE
- Bitget 链上交易（Onchain）上线 GOONC、NOODLE、Cycle 等代币
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行业动态
- 区块链票务平台 KYD Labs 完成 700 万美元种子轮融资，a16z Crypto 领投
新兴项目
Hyperliquid 聪明钱追踪
資金轉保守，獲利回吐明顯，市場進入冷卻階段
空單帳戶（0xf4…d1d）普遍未平倉，但大多小幅修復，除了 XRP 發生爆炸性反向虧損外，其他持倉略為改善。
多單帳戶（0x50…db6、0x32…812）出現明顯減倉、ROE下滑，代表聰明錢已經開始逐步撤出部分資金，降低曝險。
meme幣如 PEPE 報酬雖高但 ROE下降，代表資金雖未撤退，但已無新增動能推升。
新增持倉（如 Launchcoin、增倉TURBO）初步表現不佳，市場整體熱情減退。
策略建議：偏防守操作，短打為主，謹慎控倉
多單持倉建議調節獲利，降低整體倉位曝險。
空單雖有止血，但市場尚未形成明確下跌趨勢，空單宜短線快速操作。
meme幣與新標的（TURBO、Launchcoin）進場需更謹慎，留意量能是否支撐反彈。
觀察接下來 1～2 日是否出現更多全面減倉，若有，可能確認為中期頂部訊號。
其他机会
链上 DeFi 挖矿收益产品：
风险：用户投资需谨慎，请自行调研。
